Los líderes de las cinco Potencias Principales tomaron la mayoría de las decisiones importantes relacionadas con el Tratado de Versalles, mientras que los detalles más finos fueron hechos por sus respectivos ministros de Relaciones exteriores, con la aportación de delegados de los estados restantes (aunque los delegados alemanes fueron excluidos). La parte I del Tratado es el Pacto de la Sociedad de las Naciones, por el que se establece una organización internacional cuyo objetivo principal es mantener la paz mundial. La fundación de la Liga fue encabezada por el presidente de los Estados Unidos Woodrow Wilson (que recibió un Premio Nobel por sus esfuerzos), aunque la Liga recibió un golpe temprano cuando el Congreso de los Estados Unidos se negó a unirse.
Las partes II a XV del Tratado se referían específicamente a Alemania y a las fronteras europeas de la posguerra. Se fundaron varios nuevos estados en Europa del Este, y el Tratado de Versalles esbozó los territorios que Alemania concedía a estos nuevos estados, y detalló las nuevas fronteras con los otros vecinos de Alemania. Todos los territorios de ultramar de Alemania fueron anexionados, poniendo fin al imperio alemán de ultramar. Las pérdidas territoriales significaron que aproximadamente el doce por ciento de la población continental y el 13 por ciento del territorio europeo se perdieron, así como una parte significativa de los recursos naturales de Alemania. El ejército y la marina alemanes también tenían fuertes restricciones, con mano de obra (infantería, caballería y marina), armas y municiones, todas ellas sujetas a estrictas limitaciones. Además, se reestructuró la jerarquía militar y se prohibió la fabricación de aviones de guerra, submarinos y tanques.
Los aspectos más controvertidos y criticados del Tratado giraban en torno a las reparaciones financieras. Concretamente, el artículo 231 fue objeto de una condena generalizada en toda Alemania. Esta cláusula establecía que Alemania era legalmente responsable de todos los daños a las Potencias Aliadas durante la guerra, y por lo tanto era responsable de la compensación. Aunque la cláusula se incluyó en todos los tratados de paz, no fue recibida con tanto desdén en los demás países de la Potencia Central (los autores tampoco tenían la intención de que tuviera tanta importancia). Sin embargo, los políticos y comentaristas alemanes se centraron en el artículo 231 al atacar la injusticia del Tratado.
La Comisión de Reparaciones fijó el total de reparaciones de Alemania en 132 mil millones de marcos alemanes (pagados en capital o en activos físicos, como ganado, recursos naturales o barcos anexados), pero la incapacidad de Alemania para cumplir con estos reembolsos dio lugar a la anexión de Francia y Bélgica del área del Ruhr en 1923. Los calendarios y totales revisados ayudaron a Alemania a administrar su calendario de reparaciones para 1928, aunque la Gran Depresión en 1929 y la ascensión de Hitler al poder en 1933 vieron el abandono de todas las responsabilidades relacionadas con el Tratado. Después de la Segunda Guerra Mundial, Alemania volvió a asumir sus responsabilidades de reparación; el pago final de las reparaciones para la Primera Guerra Mundial fue realizado por el gobierno alemán el 3 de octubre de 2010. La mayoría de los historiadores modernos están de acuerdo en que Alemania era más que capaz de cumplir con sus obligaciones financieras en el período de entreguerras, y que las Potencias Aliadas habían tenido la intención secreta de ayudar a Alemania a cumplir con estos pagos y convertirse en financieramente estable; haciendo así a Alemania un poderoso socio comercial sobre el que los Aliados tenían cierta medida de control.

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